做市商(Market Maker)，指外汇市场上的一些具备一定实力和信誉的独立经纪商，不断地向投资者报出货币的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受投资者的买卖要求。做市商可以持有自有资金与投资者进行交易，在市场成交稀交的时候，买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易的"对手方"即可达成交易。这样，会形成一种不间断的买卖，以维持市场的流动性。
一些外汇经纪商使用这种Market Maker(做市商)经营模式，有时把客户的指令下达到银行的交易平台，有些时候成为客户的对手。在"对手"状态下，经纪商可能会优先照顾自己的利益。这一点，使得MM交易方式饱受诟病。
做市商制度是不同于竞价交易方式的一种交易制度，一般为OTC市场所采用。
做市商制度，就是以做市商报价形成交易价格、驱动交易发展的交易方式。重要的是做市商为交易提供了资金，在交易中做市商先要用自己的资金促成客户交易单成交，通过这种方式，随时应付任何买卖，活跃市场，保证了市场进行不间断的交易活动，即使市场处于低谷也是一样。
做市商必须做到：
不间断地主持买、卖两方的市场，并在最佳价格时按限额规定执行指令；发布有效的买、卖两种报价。
真正的做市商市场应该包括两个层次：第一层是做市商和投资者之间的零售市场；第二个层次是做市商和做市商之间的批发市场。
做市商报价平台的优劣点
优点：一些做市商使交易平台非常人性化，比如FX SOLUTIONS的GTS平台就是一例。
与ECN报价相比，做市商提供的货币价格波动相对平缓，不过对于超短线交易者来说这可能是个缺点。
缺点： 因为做市商可能会是交易者的"对手方"，因此做市商可以制定利于自己的成交规则。例如，客户出现明显盈利时，并不急于使客户的平仓指令成交，结果使得客户不能在最有利的位置平仓。
做市商很可能会操纵货币的价格使其达到顾客的止损点。做市商还可能会使其货币价格偏离银行间报价10-15点。
新闻数据的发布经常会带来大量的流动性。做市商很可能会在市场波动较高时会冻结报价系统。
做市商对超短线交易者很头疼，因为做市商不得不充当这些频繁出现的单子的"对手"，这增加了做市商的资金负担。对超短线交易，做市商有人为扼杀这种行为的趋势，这意味着超短线交易者的订单未必能得到他们期望的价格。
近年，随着交易科技的快速发展，外汇市场的健康程度明显改善。保持"做市商"（Market Maker）经营模式的外汇经纪商正面临革命性的冲击--ECN交易方式应运而生，成为打击MM交易方式的强大力量。ECN（Electronic Communication Network，即电子通讯网络）交易方式的出现，为整个市场提供了无缝的流动性，使做市商优先照顾自己利益的"对赌"机会降为零。
有观点认为，采用零佣金及靠返佣点差来维持运营的传统外汇经纪商将成为新外汇交易时代的弃儿。在ECN模式下，众多银行及外汇交易平台的报价集中，选择最有利于客户头寸的价格成交，经纪公司赚取适当低比例的佣金。
ECN报价平台的优劣点
优点：更好的报价，因为是从不同银行报价中得到的最优价位。有时，以极低点差甚至是零点差成交。
ECN方式下，经纪商不会成为客户的交易对手，而是将客户的订单转给银行或交易中的其他客户。
价格波动相对频繁，利于超短线交易者操作。
缺点：他们基本不会提供整合好的图表和新闻。
他们的交易平台也不是很人性化。
偶尔，买卖价格之间点差会扩大。例如，美元瑞郎可能扩大到6点，比MM主流点差要高。 (亚汇网 任海)
外汇做世商
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