外储直接投资战略物资必要可行

昨日，中国人民银行沈阳分行行长盛松成在《金融时报》撰文指出，中国用外汇储备直接投资石油等战略物资是必要、可行的。

近年来，随着我国经济快速发展，外汇储备节节攀升。去年4月末，我国外汇储备余额首次突破2万亿美元，截至去年9月末已达22726亿美元，遥遥领先而稳居世界首位。

盛松成认为，随着一国经济发展和对外吸引力增强，外汇储备自然会增多。“我国外汇储备表面上是全球第一，但如果算上民间资产，日本外汇资产将远远超过我国。”

由于外汇储备规模快速增长，各方关注日益增多。盛松成认为：“关键不在于数量多少，而在于如何充分发挥其功能。”

当前美元贬值引发不少人担忧外汇储备被动“缩水”。盛松成指出，美元外汇储备是否损失，与美元是否对外贬值并无联系，根本上取决于美元实际购买力是否下降、美国是否发生通胀。

对于备受外界关注的外汇储备投资问题，盛松成认为，需要明确的是，外汇储备只能用于国外，不能直接分配给地方或个人使用，否则就与中央银行增发货币无异。而首要运用原则是安全、流动、保值。“用外汇储备直接投资石油等战略物资是必要、可行的，但应由专业投资公司操作，其所需外汇可从外汇市场和中国人民银行处购买。”

不少专家也认为，中国可以在价格较低时显著增持能源、大宗商品的现货、期货或相关供应商股权，以对冲美元贬值、能源与大宗商品价格飙升的宏观经济风险。在投资方式上，除购买石油资源外，还可用于购买国外油田、引进先进勘探技术、参股国外石油生产商等方式。

事实上，外汇储备多元化已成为全球多数中央银行的共识。去年下半年以来，不少中央银行开始公开增加黄金储备的比例。我国外汇储备多元化布局亦在进行之中。

国家外汇管理局(下称“外汇局”)相关人士指出，外汇储备资产结构面临多重约束，尤其是资产规模大必然意味着外汇储备经营无法实现“船小好调头”，需要依靠长期、战略的资产配置实现“安全、流动、增值”。因此，外汇储备经营始终保持审慎投资态度和投资模式，坚持在主要货币和高质量资产中进行多元化。

根据外汇局近期发布的《外汇管理概览》，自2001年起，为适应外汇储备规模快速增长和进一步规范化、专业化经营的需要，外汇储备建立以投资基准为核心的管理模式。

而投资基准确定货币、资产、期限和产品分布的结构和比例，是投资管理过程中衡量某项资产或投资组合构成和收益的重要参照指标。

“按既定投资基准进行操作，可以有效进行投资决策和管理投资风险，还有利于客观评估经营业绩。这一模式既借鉴国际经验，也具有自身特色。”上述外汇局人士表示。