外汇占款货币政策的中介目标
1994年以前，外汇占款需要投放一部分人民币资金，但这一部分资金在总量和增量中所占比重较低，控制货币供应量的增长，主要是控制国内信贷，即信贷规模1994年以来，外汇占款所投放的人民币资金在总量和增量中所占比重大幅度提高，如果仍然采取信贷规模控制的办法，换句话说结果必然是货币供应的增长突破控制目标。1994年汇率并轨后，外汇市场供求关系改变，由原来的供不应求转变为供过于求，我国外汇占款大量增加，引起了社会有关层面的关注。 货币供应量作为货币政策的中介目标，在宏观调控中起着十分重要的作用。根据IMF货币结构调整的基本公式，货币供应量M=PSBR—GP+LP+NF，其中，PSBR代表公共部门的借款需求即财政赤字的融通，GP为向非银行的公众借款，LP为商业银行对公众的贷款，NF为国外净资产，也就是说，货币供给有两部分来源，一是国内银行体系总信贷(PSBR—GP+LP)，二是国外净资产的改变（NF），国外净资产是导致基础货币变化的重要因素。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。
1994年以前，外汇占款需要投放一部分人民币资金，但这一部分资金在总量和增量中所占比重较低，控制货币供应量的增长，主要是控制国内信贷，即信贷规模1994年以来，外汇占款所投放的人民币资金在总量和增量中所占比重大幅度提高，如果仍然采取信贷规模控制的办法，换句话说结果必然是货币供应的增长突破控制目标。1994年汇率并轨后，外汇市场供求关系改变，由原来的供不应求转变为供过于求，我国外汇占款大量增加，引起了社会有关层面的关注。 货币供应量作为货币政策的中介目标，在宏观调控中起着十分重要的作用。根据IMF货币结构调整的基本公式，货币供应量M=PSBR—GP+LP+NF，其中，PSBR代表公共部门的借款需求即财政赤字的融通，GP为向非银行的公众借款，LP为商业银行对公众的贷款，NF为国外净资产，也就是说，货币供给有两部分来源，一是国内银行体系总信贷(PSBR—GP+LP)，二是国外净资产的改变（NF），国外净资产是导致基础货币变化的重要因素。国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产构成。
外汇占款货币政策的中介目标
扫一扫手机访问
