若P2P一刀切,我在平台里的钱还能拿回来吗?

01

现在P2P投资人面临的主要矛盾,已经由哪些平台能投变成了我投的平台能不能良性退出。

或者说,我投的平台是否具备良性退出的能力。

更直接点,若P2P一刀切,我在平台里的钱还能拿回来吗?

能完成良性退出,保障投资人的利益不受损害,可能是投资人最好的结果。

备案或许有,但在清退为主的主旋律下,谁也没有100%的把握说你投的平台不会被清退。

截至目前,湖南、山东、重庆、河北、河南五省未有一家平台完全合规通过验收。

这意味着,这5省的平台全部要被清退,知名平台包括海融易、轻易贷。

目前五省只是开了个头,后续预测会有更多省份跟进。

但对于最高监管层,真正难啃的骨头是北京、上海、深圳、广东和浙江。

这5个省份的P2P平台才是大头,规模大,投资人多。

最晚12月底,水落石出。



哪些平台会过备案、会被清退,我没有答案,可能监管现在都没有答案。

那么,我能提供什么价值?

根据平台的股东背景实力、助贷业务规模及占比来判断:

哪些平台即便过不了备案,也可以良性退出,保障投资人的利益不受损害。

当然,意见仅供参考,不构成投资建议。

理论上,平台规模越低,股东背景实力越强,资产质量越高,良退概率越高。

举个例子:A平台待收1忆,坏账50%,股东账上3亿;B平台待收50亿,坏账25%,股东账上10亿。

哪个平台投资人的钱更容易拿回来?当然是A。

即便A平台坏账50%,但因为待收只有1个亿,所以相对于股东的3亿,坏账5000万还是可以兜住的。

而B平台尽管账上有10亿,看着比A多7亿,坏账也比不上A的50%,但因为待收50亿,意味着坏账规模有12.5亿,股东的10亿兜不完。

02

金道人网贷评级第14期作出如下优化调整:

1.本期金道人网贷评级平台数量由30家缩减至24家。

2.一级权重抗风险能力由30分提高到35分,运营能力由15分降低为10分。

3.对资产端指标中的2个细分指标进行减分处理:(1)资产由合作机构推荐且未披露合作机构;(2)资产端贷后的催收不合规。

若P2P一刀切,我在平台里的钱还能拿回来吗? P2P 第1张

提醒新关注的投资人,列入观察区的平台,过往平台包括团贷网、网信普惠、轻易贷、花虾金融、泰然金融。
本期金道人P2P评级,主要点评桔子理财和拍拍贷。


1.桔子理财
投资人在桔子理财上的钱还安全吗?
首先看第一个最重要的逻辑:桔子理财母公司乐信账上的钱能不能覆盖坏账?
北京时间11月18日,乐信(NASDAQ:LX)发布2019年3季度未经审计的财务业绩。
财报显示,2019年第三季度,乐信营收31.88亿元,同比增长72%,净利润7.24亿,与2018年同期4.47亿相比增长62%。
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截至2019年9月30日,乐信的Vintage逾期率(可理解为坏账率)为2.5%-3%之间。
首先,乐信在财报中披露了Vintage逾期率:
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过去6个季度,乐信平均借款期限均在12-15个月之间。
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这意味着,截至2019年9月30日的515亿贷款余额,由2019Q3、2019Q2、2019Q1、2018Q4、2018Q3未到期的贷款组成。
因乐信的平均借款期限在12-15个月之间,所以2017Q3发放的贷款已全部到期,坏账率约2.5%。
2018Q3的Vintage曲线比2017Q3更为陡峭,坏账率将超过2.5%。
2018Q4的Vintage曲线较为平缓,预估坏账率不超过2.5%。
2019Q1、2019Q2、2019Q3的Vintage曲线暂未披露,但在贷款余额上升的背景下,M3+逾期率恢复到1.40%,总体坏账率预估为2.5%。
贷款余额515亿,坏账率2.5%,即乐信需要垫付给投资人和金融机构12.875亿元。
截至2019年9月30日,乐信账上现金为27.996亿元。
27.996/12.875*100%=217%,就是说乐信账上的钱足以覆盖坏账规模。
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再看第二个逻辑:如果桔子理财过不了备案,能否完成转型?
机构资金金额和占比是衡量P2P平台转型能力的唯一指标。
数据显示,乐信机构资金持续增加。
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2019年第二季度,乐信撮合贷款260亿,桔子理财撮合贷款57亿,机构资金超200亿,占比78%。
2019年第三季度,乐信撮合贷款370亿,桔子理财撮合贷款24亿,机构资金近350亿,占比94%。
2019年10月,桔子理财新增贷款为0,意味着乐信贷款资金全部来源于金融机构。
截至2019年9月30日,乐信贷款余额为515亿,桔子理财贷款余额为110亿,这意味着乐信存量机构资金占比为79%。
目前,乐信的金融合作伙伴数量已超过100家。
包括工商银行、民生银行、华夏银行、南京银行、天津银行、新网银行、百信银行、众安保险、招联小金、长银消金和北银消金等。
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今年8月,分期乐获得深交所批复通过ABS(资产证券化)申请「天风证券-分期乐1-X期信托受益权资产支持专项计划」,计划募资30亿元。
今年9月,江西首家民营银行、全国第18家民营银行——裕民银行正式成立,乐信旗下公司为第三大股东
这都进一步佐证了乐信的资产风控能力和背景实力。
总体而言,桔子理财万一过不了备案,转型压力相对不大。
最后看第三个逻辑:清退就意味着投资人的钱必然遭受损失吗?
虽然桔子理财待收高,不能像小平台能够完成一次性退出(未到期的也一次性还清),但因为账上现金可覆盖坏账规模(截至2019年第三季度,乐信账上现金28亿,坏账规模13亿),所以投资人本息陆续到期提现,问题相对不大。
2.拍拍贷
类比桔子理财,我在拍拍贷上的钱还能拿回来吗?
11月19日,拍拍贷(NYSE:PPDF)发布了其2019年第三季度未经审计的财务报告,同时对外宣布正式升级为“信也科技集团”。
数据显示,拍拍贷第三季度的经营收入达到15.124亿元,同比增长35%,净利润5.985亿元,去年同期为6.495亿元。
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过往数据显示,拍拍贷的平均贷款期限约9-10个月。
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截至2019年9月30日,拍拍贷的贷款余额由2019Q3、2019Q2、2019Q1、2018Q4未到期的贷款组成。
从下图的Vintag逾期率(相当于坏账率)曲线可以看出,拍拍贷2019Q2、2019Q1和2018Q4的贷款坏账率不会超过2017Q2的7.24%。
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截至2019年第三季度,拍拍贷的M3+逾期率为3.37%,较截至2019年第二季度的3.66%有所降低,预估坏账率也不会高于7.24%。
截至2019年9月30日,拍拍贷的贷款余额(含机构资金)为284.56亿元。
坏账率7.24%,即拍拍贷需要垫付给投资人和金融机构20.60亿。
而截至2019年9月30日,拍拍贷风险准备金(受限制现金)为30.741亿,账上现金(现金及现金等价物)为17.627亿,短期投资4.193亿。
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(30.741+17.627+4.193)/20.60=255%,风险准备金可覆盖坏账规模。
其三季度放款总额达246亿,环比今年二季度的216亿增长13.9%,其中机构资金放款185亿,占比75.1%,这一数字在今年二季度为44.8%。
今年9月,拍拍贷撮合借贷总额为71.6亿,其中来自个人的资金只有1.8亿(官网披露),机构资金占比97%
今年10月后,所有撮合贷款的资金均来自机构,即机构资金占比100%
截至2019年9月30日,拍拍贷贷款余额284.56亿,P2P规模为121.04亿,存量机构资金占比为57.46%。
拍拍贷引入合作的持牌消费金融机构以信托为主,包括山东信托、外贸信托、光大信托、民生信托、云南信托等,转型压力相对不大。
最后,账上现金可覆盖坏账规模(账上现金52.56亿,坏账规模20.60亿),所以投资人本息陆续到期提现,问题相对不大。
总体而言,乐信和拍拍贷作为金融科技头部平台,转型压力相对不大,投资人的钱相对有保障。

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