什么是证券化代币发行（STO）？

证券的定义为法律概念，虽然每个司法管辖区对证券定义有所不同，但是大多数司法管辖区将具有股权、债权和集合性投资基金视为证券并受该司法管辖区证券法或相关法律行政法规监管。
证券化代币是将现有区块链代币化，通常具有传统证券性质例如利润分配、股利分配、投票权、资产抵押担保债券等，通过非公开募集和公开募集方式对外募资。
传统代币发行(ico)是将区块链代币化，通常具有商业用途或虚拟货币性质，并用于在区块链平台或生态系统中购买商品或服务。传统代币通常在其生态系统以外不具有其他功能，仅作为生态系统内支付或流转媒介。
与此同时一些区块链新标准为使证券化代币发行符合证券法律也应运而生，例如ERC-1400 Standard, Polymath’s ST-20以及Harbor‘s R-token。正如在“如何构建STO一般指导性案(General Guidelines on How to Structure an STO)”所述，进行STO更为简便的方法之一是通过非公开发行的方式将代币配售给合格投资者。
为了促进STO的配售，下述附加性功能附加在证券化代币中，例如：
1. 整合了解您的客户政策/反洗钱政策，合格投资者审核；
2. 将元数据附加至STO代币持有者的账户，例如股东权利或了解您的客户检查；
3. 如STO代币有锁定期或投资者为通过合格投资者认证，STO代币转移的能力将受到限制；
4. 仅当STO代币持有人或机构总数不超过证券法法律限制时，才允许转让全部或部分STO代币余额；
5. STO代币发行总数将收到证券法法律限制。

什么是证券化代币发行（STO）？