第一、震荡市场。从理论上讲，波段操作应当有足够的基金净值价格差，才会存在价差套利，从而实现波段操作的可能。但对于股票型基金而言，赎回和申购之间有一段时间，而且在这段时间内基金净镇的变化是不确定的，理论上的套利在现实中的成功概率值得推敲。因此，“波段操作”必须要面对股市的跳跃性特征，这种跳跃性通常表现为突发性和急速性，投资者很难把握得好。
第二、波段操作不适宜货币市场基金。货币市场基金是以每万份基金单位收益和七日年化收益率作为投资收益的评定指标。由于净值永远是1.00元，也就不存在净值价格变化的价差问题。因此，传统意义上的基金波段操作均是针对以净值反映投资收益变化的股票型基金和债券型基金。
第三、指数型基金的波段操作应把握指数发展趋势。指数型基金，特别是可上市交易的LOF.、ETF等基金，由于其可在证券市场上流通，并受供求关系的影响，其价格波动相对于净值波动幅度会大一些。因此，选择可上市交易的指数型基金，是进行基金波段操作的首选。但也需要建立在指数长期的发展趋势之上。只有这样，才会有一定程度上的价差套利空间。
第四、保本型基金的波段操作应遵循避险期规定。保本型基金的主要投资优势就是通过一定的保本技术和引入担保等机制，实现保本期内的投资者本金的安全，并在此基础上分享基金的投资收益。投资者选择保本期内的套利，完成波段操作，将不享受保本型基金的本金安全和费率优惠。
第五、收益预期的实现不能靠波段操作来完成，投资者在投资任何一只基金前均会有一定的收益预期。但这种收益预期的实现是建立在基金长期运作或者周期性运作基础之上的。投资者期望通过多次波段操作来实现既定的目标，不仅投资时机难以把握，而且还会折损较多的手续费，并不利于基金投资收益的积累。
第六、波段操作应善于利用基金转换功能。为了节约基金赎回资金的到账时间，投资者可以选择基金产品线较为丰富的基金管理人，并在把握投资时机的前提下，将股票型基金转换成货币市场基金，从而完成基金波段操作的过程。因为基金管理人为了鼓励投资者进行基金产品之间的转换，均会制定一定的基金转换费率优惠办法，降低了投资者在基金波段操作中的成本。
第七、以基金的换手率高低进行基金的波段操作，常常面临较大的投资风险。通过股票基金换手率的分析，投资者能够更好地了解基金的交易特征以及操作风格。一般换手率较低的基金，表现出稳健特性，风险也较低，而换手率较高的基金，相对比较激进且风险较高。同时，换手率高的基金交易费用也高。
第八、波段操作不能将交易费放置一边。实践证明，大部分投资者在赎回后，都会以更高的价格再申购回来，这样很不划算，一般的申购费率为0. 25 %—0. 5 %，一个来回，1.5%—2%的收益率便化为乌有了。但长期投资则只做一次完整的交易，不必在交易费用上精打细算、斤斤计较，还能够培养良好的投资心态。
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震荡市波段操作基金有效吗
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