预计人民币今年升5%6% 投资需注意什么？

抑通胀信贷助A股前景看好

股市方面，祈连活对内地A股持正面看法，他认为利率调升未必对企业前景有长远影响，反而能在一定程度上控制通胀及信贷，令经济保持4至5年的健康增长，故对股市前景乐观。至于港股走势，他未有正面谈及，仅表示现时恒指预测市盈率在12至13倍，估值属于合理水平，暂时未见到有明显资金外流，但由于美国长期不会加息，预计本港利率短期难以调升。

在谈及美国经济时，祈连活指，当地不会出现第二次或双底衰退，主要是由于美国经济活动正逐步加快，劳动力市场亦有所改善，相信今年将呈温和增长趋势，增幅约为2.2%。惟他认为，今年美国仍将面临产能过剩的问题，失业率亦将继续高企。

最快今年下半年开始加息

祈连活昨日于记者会上表示，人民币兑美元汇价中长期仍将维持升势，其理想升幅应参考中、美两国的经济增幅差距而定，今年最乐观可能会升逾5%，即便谨慎评估最少亦将升值2%─3%。他称，金融海啸期间内地共累计下调利率200点子以刺激经济，由于现时经济已好转，今年GDP增幅料将达到9.4%，故相信未来两年利率会重新调整回来，而存款准备金率亦会同时上调。他强调，央行这些措施对银行体系影响不大，因为内地银行的不良贷款约为2%左右，仍属较低水平，但今后不排除有增加的风险。

美开始退市可能明年加息

祈连活并预料，美联储有可能在明年加息，但美元汇价就将在今年9月就提前喘定。他指，美国实际上已开始退市步伐，现时已停止增加量化宽松规模，未来还可能会卖出所持资产以便缩小资产负债，但就未进一步谈及详情。

至于欧元区，祈连活指由于银行不愿意放贷，金融系统的货币和信贷增长持续放缓，加上生产缺口扩大和通胀走低等因素，或会令宽松的货币和财政政策至少维持到今年年底。对于新兴国家，他就持谨慎看法，称其出口增长仍将较金融海啸前的水平为低，故预料今年的经济增幅亦将较07年前缓慢。