欧洲央行新权力

欧洲银行即将得到其亟需的"严厉的爱"。尽管已进行了一些压力测试，投资者还是继续半信半疑地采用贷款人所用的运算公式来计算这些银行的资本充足率。如今需要的是一个强大的超国家的监督机构，一个不会像各国监管机构那样受自身利益驱动，允许银行伪造财务数据的机构。在往前一步，也就是欧洲央行。

到目前为止，欧洲央行的工作一直局限于在拥有17个成员国的欧元区制定货币政策。但是，正如欧盟委员会在9月12日提出的正式建议书里明确指出的，欧盟将建立"欧洲统一监督机制"（SSM）直接监管所有欧元区银行，而欧洲央行将在其中起到关键作用。委员会所提出的值得进一步协调的领域之一是用于设定银行资产风险权重的内部风险模型。

目前，银行可以采用所谓的"标准法"来决定其资产的风险权重，这种方法由全球监管机构巴塞尔委员会所设计，对于资产池违约的可能性有多大这一问题给出了一定数量的假设。但最大规模的银行中很少有用这种方法的。他们更青睐于"内部评级法"，因为可以用自己的假设。这会刺激银行设立过于乐观的假设，因为那样的话，他们只需要持有较少的资本。

以欧洲投资银行的交易组合为例。根据摩根大通的估算，如果这些银行采用标准化的方法计算其60%的市场风险加权资产，那么结果就是，德意志银行和巴克莱银行将分别存在62亿美元和87亿美元的资本缺口。这并不意味着他们其中任何一家银行真的虚报了他们的风险加权资产。但是，投资者无法判断或者可靠地比较不同的贷款人。截至目前为止，各国监管机构有着极大的动力对这些明显过于乐观的假设视而不见，因为这样一来他们自己的纳税人就不会出现任何资本缺口。

欧洲央行能够也应该解决这一问题。它有足够的动力以确保模型的稳健，而且欧元区的欧洲稳定机制随时会在任何贷款人出现资本短缺时令其整改。它会让欧洲银行联盟得到迅速的发展。[7]

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