详解！四步法助你看清国资背景成色（附案例）

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对于P2P平台，我们通常把它归为银行系、国资系、上市系、风投系、民营系五类。从安全方面考虑，广大投资人曾经一度认为民营系最差，其次是风投系，然后是上市系，国资系和银行系。

虽然具有国资背景的平台曾经红极一时，被广大投友所追捧，但事实却是，近年来随着大量国资系平台的爆雷，具有国资背景的平台早就走下了神坛。但目前，国资背景仍然是很多平台宣传的重点，这在其官网首页显著位置都可以看到。

很多投资者认为，国有企业代表着由国家、中央或者地方政府参与投资建设的企业，其拥有无可比拟的政府资金支持，一旦平台出现问题，这些国资企业股东也会有非常充足的资金来帮助兑付偿还。但根据《公司法》的解释，如国资入股的平台被清盘，而平台又无力兑付时，国企股东是不负有认缴资金以外的责任的，就是说即使国资平台破产了，国企股东也不会为平台兜底的。

目前，一般只要有国资股东成分，平台都会宣传其为“国资系”，但投资人在选择平台时，仍要注意国资参股网贷平台的具体形式，包括股份占比、股东结构以及股东背景情况等，理性分析国资“水分”。从股东结构来看，股东层级较多，国资企业对平台的把控能力就越低，其国资“水分”就越大。另外，股权层级越多，一旦平台出现问题，必要时国企可以申请子公司破产而甩锅，平台方到时会得不到任何支持，最终吃亏的还是投资者。

因此，在面对具有国资背景平台的宣传时，投资人一定不能盲目迷信，要学会自我判断，认清国资背景的真相。接下来我结合具体实例，采用“四步法”助大家看清国资背景的成色。

一、验证国资背景的真实性

在面对平台国资背景的宣传，验证平台是否具有真实的国资背景非常重要，这样可以直接排除掉虚假宣传的伪国资平台。这个环节的重点是判断直接入股平台的企业是否为国有企业，如果不是，就谈不上国资控股或参股了，也就不具备国资背景。

目前，各主管部门主要根据《关于施行《上市公司国有股东标识管理暂行规定《有关问题的函》(国资厅产权[2008]80号)(80号文)以及《企业国有资产交易监督管理办法》(32号令)来确定“国有股东”的范围，以国资单位对被出资单位的全资控股、绝对控股或连续多层级的绝对控股，作为认定被出资单位“国有股东”身份的基本标准。

虽然目前法律体系对于企业是否属于国有企业还没有特别明确的定义，但各主管机关根据相关法律文件形成的基本意见和态度如下：

1、国有全资和国有绝对控股企业均属于国有企业;

2、国有参股企业被排除在国有企业范围之外;

3、国有相对控股公司是否属于国有企业尚未形成定论;

4、如果是纯国有，没有民营成分加入的，则不管第几级都属于国有企业;

5、不是国有控股的，再往下的企业也不是国有控股，不属于国有企业;

6、国有独资企业及/或国有全资企业单独或合计持股超过50%，且其中之一的最大股东是国有独资企业，认定为国有企业。

注1：国有绝对控股是指，在企业的全部资本中，国家资本(股本)所占比例大于50%的企业。

注2：国有相对控股是指，国家资本(股本)所占的比例虽未大于50%，但相对大于企业中的其他经济成分所占比例的企业(相对控股);或者虽不大于其他经济成分，但根据协议规定，由国家拥有实际控制权的企业(协议控制)。

例1：“金开贷”在其官网的显著位置，明确显示国有控股，现在我们来验证一下其国资背景的真实性。

具体方法是借助“天眼查”或“企查查”等软件，通过股权结构并利用上述关于国有企业的界定方法来进行判断。

由上图可知，由于两个一级企业均属于纯国有企业，则二级企业“陕西金融控股集团有限公司”就是国有企业，并且对平台持股比例为56.25%，超过了50%，因此，官网所宣传国有控股的情况属实。

例2：“金融街在线”在其官网的显著位置，明确显示国资背景，现在我们来验证一下其国资背景的真实性。

由于其股权结构比较复杂，故省略了下面小股东的显示。通过上图可知，平台由3个国有企业共同参股，但由于“广州民间金融街管理有限公司”对“广州市英融投资中心”的持股比例不明，图中划圈位置，故无法判断“广州市英融投资中心”是否为国有企业。

但其余2个国有独资企业合计持股20%+37%=57%，超过了50%的股份比例，持股37%的“广州民间金融街管理有限公司”为第一大股东，且为国有独资企业，因此，官网所宣传国有背景属实。

例3：“e路同心”在其官网的显著位置，明确显示其是国资背景，现在我们来一起验证一下其国资背景的真实性。

由上图可知，具有国有独资背景的2级企业全资控股“广东省粤科投资发展有限公司”，而“广东省粤科投资发展有限公司”对平台的持股比例为30%，则为国资参股平台，其具有国资背景的说法属实。

二、判断平台是国资控股还是参股

在平台国资背景真实的情况下，进一步判断平台是国资控股或参股也很关键。在当前国资背景平台频繁出现问题的情况下，个人认为，具有国资控股的平台相对比较靠谱。国资参股的平台，顶多是国企的财务投资，并不具有对平台的实际管理和控制权，对平台的发展帮助不大。

所谓国资控股，是指国有企业入股某平台，对该公司拥有实际控制权，股份比例要达到50%以上，或国有独资企业及/或国有全资企业单独或合计持股超过50%，且其中之一为最大股东的企业，能参与到公司组织运营中。而国企参股平台，是指国企母公司或子公司入股的平台，参股只是说在被投资企业中有投资，并不一定有实际控制权，所占股份通常比较低。

判断的方法相对较为简单，除了可以利用“天眼查”等专业软件通过查看持股比例来判断外，还可以通过“本站”进行快速查询。

点击“本站”官网首页的“平台”导航链接，进入后输入平台名称，比如，输入“金开贷”，就会显示其为国资控股，并可显示股东名称及持股比例。

再比如，输入“e路同心”，就会显示其为国资参股，并可显示股东名称及持股比例。

三、确定平台股权结构的复杂度及国企股权层级

在判断国资背景成色时，确定平台股权结构的复杂度及国企股权层级也很有必要，如果平台股权结构较为复杂且国企股权层级较多，则国企对平台的实际控制力就极为有限。同时，股权结构越复杂，股权层级越多，平台出问题时，国企甩锅越方便。也就是说，平台股权结构越明晰，国资股权层级越少，国企对平台的控制力就越强，所担负的责任就越大。

比如，上述提到的“金开贷”的股权结构，平台的直接股东有2个，其中国有企业“陕西金融控股集团有限公司”对平台进行直接控股，国资股权层级只有2层。