乐信很"乐" 趣店却不再有"趣"

进入8月底,赴海外上市的互金公司相继发布二季度财报。

乐信、趣店作为出身颇为相似的两家企业,目前看来,却有着不同的境遇。

相同的开头,不同的轨迹

分期乐和趣分期曾经是校园贷领域的两大明星公司,之后二者都进行了品牌升级,成为如今的乐信和趣店,随后两者又先后在美股上市,形影不离。

而受迫于高压监管,两者都表示退出校园贷领域,但随后的轨迹却大不相同。

按照乐信的战略布局,目前其主要业务分为三大部分:分期购物平台分期乐商城、网络借贷中介服务平台桔子理财以及金融资产开放平台鼎盛资产。

也就是说,乐信的业务结构,既有资产端的分期业务,也有资金端的综合理财,也有提供技术研发、信用评估、资金供给、资产管理等一站式互联网金融服务的对接平台。

相比之下,趣店则在当时找到了现金贷这样的无场景消费金融模式。在蚂蚁金服的大力支持下,业绩一路飞速增长。2017年上半年两项最主要收入来源中,主要由现金贷及分期购物平台产生的服务费贡献了整体营收的83.32%。

直到2017年底现金贷政策全面收紧,蚂蚁金服也大幅缩减了对其的流量支持,趣店开始选择了调低信贷产品利率,并在同年11月新增了汽车金融业务“大白汽车”。

二者选择了不同的业务结构,也就造就了当年不同的财务表现,趣店在当时远好于乐信。

当时有业内人士预测,支付宝的入口对于趣店帮助很大,但趣店对于现金贷较为倚重,这项争议性强的业务也必然招来更多的监管关注与舆论指责。而乐信更多押注消费分期业务,受制于消费分期的激烈竞争,较难实现业绩大爆发,不过增长或会更稳健。

而照目前的情形来看,真是一语中的。

乐信利润暴增,运营效率提高

乐信最新第二季度营业总收入达到17.83亿元,同比增长35.38%,乐信第二季度录得非通用会计准则净利润5.02亿,创下历史新高,同比增长776%。

第二季度,乐信平台促成借款的平均借款期限为12.8个月。而在一季度为接近12个月,2017年为9.4个月;今年二季度平均有效年化利率(ARP)为25.7%,第一季度为23.4%——延续了乐信一贯将年华利率压低的风格。

在行业动荡、获客成本激增、逾期率攀升的大环境中,乐信通过拉长账期、保持低息来增加旧客黏性和新客兴趣。

财报还披露,2018年2季度,乐信旗下分期乐商城的交易额同比增长53.8%。这显示,乐信分期消费市场的增长依然强劲。

不过,此前一位接近乐信的业内人士曾透露,目前电商分期业务在乐信整体消金业务占比非常小,余额占比最大的还是现金贷款业务,“分期乐商城主要是用于获取新客户。”

根据第二季度财报,乐信第二季度获客成本为138元人民币,远低于行业同期成本。第二季度,乐信用户达到2920万,同比增长82.9%;促成的借款量达166亿,同比增长68.4%;在贷余额达到247亿,同比增长97.9%。

在运营效率方面,数据显示,2015年乐信运营支出占在贷余额的比重为17.3%,2016年和2017年这一数字下降至8.9%和5.8%,2018年上半年下降至4.7%。

当然,乐信也于今年5月18日开始布局汽车金融,宣布推出了“乐买车”,但目前效果还无法看出。

大白汽车难挑大梁,蚂蚁金服暂停合作

趣店2017年净利润21.6亿,是当年海外互金股最挣钱的一家。

今日下午,趣店发布了2018年第二季度财报,趣店季度内录得总收入22.44亿元,同比增长124.7%;按照非美国通用会计准则调整后净利润7.38亿元,同比增长42.0%。

从数据来看,趣店似乎正在从去年底的现金贷政策走出来。

当时的数据,2018年第一季度,趣店总收入为17.17亿元,较去年同期增长105.6%。然而,在翻倍增长的总收入背后,赫然是净利润的下跌。报告显示,趣店一季度的净利润为3.16亿元,同比下降32%。

根据报告,一季度趣店线上消费金融服务的交易总额为153亿元,较去年同期的167亿元下降8.1%;活跃消费金融用户为410万,较去年同期的480万下降了13.9%;放款笔数为1090万笔,较去年同期的1970万下降44.6%。

而现金分期是此前趣店主营业务收入的重要来源,也是对趣店盈利贡献最大的部分。这部分业务的主动收缩,带来的数据下滑势必无可避免。

而去年11月开始的大白汽车,虽被寄予厚望,在趣店营收占据越来越高的比重,但目前还没有为趣店力挽狂澜的能力,同时面临着毛豆、易鑫、大搜车等公司的挤压。

2018年第二季度,大白汽车实现汽车销售收入7.85亿元,环比增长43.7%;但在趣店二季度收入里,仅占比35.0%,和一季度基本持平。

显然,消费金融依然占据着趣店营收的大头。

“趣店上市的时候,其实很大的一个卖点是接支付宝入口的资产。”今年,某投资机构总经理认为,趣店通过支付宝的助力获得的6000多万存量用户价值也在初期原有的股价中体现出来了,如今支付宝对趣店的引流支持大幅缩水,不再能作为一个可持续的超大引流入口,可能是股票市场投资人对其产生负面预期的原因之一。

而趣店以前背靠“流量大树”的日子,下月起将不复存在。

昨天,据彭博社消息,本月战略合作协议到期后,蚂蚁金服计划不再与趣店续签。据悉,协议终止后,趣店将无法通过蚂蚁金服旗下的支付宝接触潜在借款人,也无法利用芝麻信用评分系统对客户进行分析。消息一出,趣店美股盘前跌19.79%。

另一方面,趣店自上市以来,遭到包括昆仑万维、杜力、曹毅等重要股东大幅减持。而作为趣店的第三大股东,昆仑万维在刚刚发布财报上半年净利大涨的情况下,股价出现闪崩跌停,昆仑万维也遭到多方质疑。

3月12日,罗敏在其个人微信公众号上表示,在公司市值达到1000亿美元之前,不再从公司领取一分钱的薪水和奖金。

只是半年的时间,趣店曾经的百亿市值,目前已不足23亿美元。

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乐信很"乐" 趣店却不再有"趣"

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