临近年末，A股迎来超级打新周。以网下发行日计算，仅10月21日-10月27日短短5个交易日里，共计有17只新股陆续启动网下发行。其中，科创板新股多达14只，这也是7月22日科创板开市以来的第二波发行高潮。
仅10月25日一天，就有7只新股密集申购，分别包括奥福环保(688021.SH)、安恒信息(688023.SH)、中国电器(688128.SH)、博瑞医药(688166.SH)、美迪西(688202.SH)、鸿泉物联(688288.SH)、普门科技(688389.SH)，均属科创板。
不过，就在一级市场新股加足马力急速扩容的同时，二级市场上却已经是不堪重伏。即便是面对万千宠爱于一身的科创板也累觉不爱了。
值得一提的是，11月1日上市的宝兰德(688058.SH)再度刷新了科创板股票上市以来首日涨幅的最低纪录。而前一交易日上市的杰普特(688025.SH)首日涨幅为33.74%。
当日，宝兰德开盘报99元，较79.3元的发行价上涨19.7元，涨幅为24.84%。截至终盘，公司股票报收100.20元，全天上涨26.36%。
新经济e线注意到，与此同时，随着科创板个股股价大幅回落，一些个股已经逼近发行价，破发在即。如天准科技(688003.SH)离破发仅“一步之遥”。
截至11月1日收盘，尽管公司股票当天微涨0.07%，每股报价为28.12元，但其股价自高位已经下跌超过60%，距离发行价每股25.5元只有约10%的空间。按科创板交易规则来讲，仅剩下半个跌停板的距离。
扩容加速新股热度骤降
无疑，近期新股发行扩容加速是新股上市后热度骤降的重要诱因。仅10月14日以来的半个多月，已经有16只新股上市，特别是最近5个交易日就上市了11只，而整个9月份新股上市数量为11只。
2019年1-10月A股四大板块新股数量与募资合计
来源：申万宏源
而10月份发行的新股更多，达到30只之多，除了已经上市的，目前还有10月22日到10月30日发行的16只新股正在排队等待上市，后续更多新股等待发行上市，目前11月份已经排出发行日程的就有13只之多。
值得一提的是，10月招股的浙商银行(601916.SH)、邮储银行(601658.SH)，均将延期至11月发行，2家募资额高达约410亿元，考虑到目前A股整体审核、发行节奏明显加快，预期11月将成为年内A股IPO募资的高峰期。
据Wind统计，在上周上市的11只新股中，统计这11股上市次日的表现来看，除了11月1日当天上市的两只新股没有数据外，另外9只中仅有豪尔赛(002963.SZ)和左江科技(300799.SZ)两只股票次日涨幅仍在10%。而渝农商行、麒盛科技(603610.SH)次日便双双跌停。
此外，当周上市的4家科创板公司中，昊海生科(688366.SH)、杰普特、赛诺医疗(688108.SH)、致远互联(688369.SH)在上市第二日也分别下跌了23.03%、16.08%、15.04%、5.77%。
新经济e线获悉，上市前的昊海生科各种光环加身，如首家“H+科创板”药企、“科创板发行价最高”、“首单国外投行参与战略配售”等等，但是昊海生科的上市以来的表现确实不尽如人意。
10月30日，昊海生科在科创板挂牌上市。当天早盘，公司股票在集合竞价期间曾一度达到100%涨幅，接着以66%涨幅开盘，然后一路下滑40%附近震荡整理。截至收盘，公司股价报收130.7元，涨幅为46.5%。但短短3个交易日里，公司股票已大幅下挫至99.09元，较发行价仅上涨11%。
此前，10月29日上市的渝农商行(601077.SH)更是被认为最近5年来“最惨”的新股。当天，仅开盘交易半小时后，渝农商行便打开首日的涨幅上限44%，成为A股第一只上市当日即开板的新股。
不仅如此，上市次日，渝农商行股票更被砸至跌停板收盘。在接下来的10月31日、11月1日的两个交易日，渝农商行跌势未止，分别收跌3.8%、2.72%。截至11月1日收盘，渝农商行股价为7.88元。在连续下跌后，渝农商行股价已经逼近其发行价的7.36元，离破发仅一线之隔。
二级市场上，除了渝农商行和麒盛科技两只主板新股连续大跌外，科创板新上市个股首日涨幅也创了新低。此外，还有一批个股已经接近破发的边缘，新股赚钱效应大降。
截至11月1日收盘，在已上市的41只科创板股票中，除了昊海生科和天准科技以外，靠近破发关口的个股还包括杰普特(688025.SH)、新光光电(688011.SH)、晶丰明源(688368.SH)，对应当天收盘价分别为49.23元、42.88元、68.06元。
上述收盘价较这3只股票的发行价43.86元、38.09元、56.68元相比，安全距离也仅剩下12.2%、12.6%、20%。
科创板募资643亿居首
实际上，相比A股其他板块，科创板运行至今发行密度更大，募资水平更高。
来源：申万宏源
据申万宏源统计数据表明，截至目前，尽管科创板首只新股于6月底发行，迄今科创板前51只新股合计募资643亿元，分别占同期全部A股的33%、34%，且位居四大板块首位。
其中，10月科创板发行节奏明显加快，当月发行新股数17只，合计募资162亿元。
与创业板运行百日相比，发行家数几乎持平，但募资额却为创业板同期的2倍。创业板开板前百日，共发行新股50家，合计募资304.78亿元，分别占同期全部A股的44.2%、23.4%。
截至目前，科创板前51家上市企业有33家超募，占比64.7%。33家超募比例范围在3.1%-152%，平均超募比例为46.3%。余下18家未达预计募资净额企业中有9家少募10%以上，其中仅普门科技一家(688389.SH)少募46%。
此外，从估值水平来看，科创板前51家平均发行PE、PS、PB分别为61.54倍、11.06倍、5.00倍，均高于A股其他板块，约为同期创业板的2.8倍、3.0倍、1.7倍。
其中，近九成的科创板企业首发PE及相对行业溢价，溢价率均值为98.8%。同期A股其他板块仅13.7%的新股首发PE相对行业溢价。
与此同时，随着新股供给的增加，首日收盘涨幅均值波动下降。分月度看，科创板7月-10月上市新股首日收盘涨幅均值、首日最高涨幅均值呈“冲高回落”态势。
其中，8月上市新股首日平均收盘上涨298%;10月上市的前3只新股首日涨幅均值回落至166%。而等到10月31日上市的新股杰普特首日涨幅已大幅收窄至不足四成。
尽管如此，以科创板运行百日计算，截至10月29日收盘，前36家已上市新股最新PE估值与可比公司对比得知，多达30家最新PE高于可比公司均值，特别是微芯生物(688321.SH)、天准科技偏离度超5倍。
若按最新PS估值与可比公司对比的话，35家最新PS均高于可比公司均值，微芯生物偏离度最高，超9倍;25家最新PB高于可比公司均值，天宜上佳(688033.SH)、交控科技(688015.SH)、心脉医疗(688016.SH)偏离度超3倍。
不过，申万宏源证券分析师林瑾表示，从35家科创板上市企业已经公布的三季报业绩表明，整体营收、归母净利体量都偏小。其营业收入中值、归母净利中值分别为4.28亿元、1.09亿元，均低于2019年1-10月上市的A股其他板块企业。
网下打新首日卖出成主流
但总体而言，从二级市场已经上市发行的科创板新股表现来看，前期绝大多数科创板打新产品获得了相对丰厚的收益，机构参与网下打新热情不断推升。
A类基金企业年金、社保参与打新新股个数居前的部分产品
对于科创板打新产品而言，由于上市后的前5个交易日不设涨跌停板限制，因此不同于主板和中小创的打开连板后卖出获利，科创板打新产品的主要盈利策略或集中在上市首日抛售获利(除战略配售和10%的中长线锁定6个月外)。因此，上市首日的股价变化就至关重要。
除了10月底上市的几只科创板新股涨幅大幅缩水以外，前期上市首日平均获利中枢在100%，获利范围在68%到286%。也就是说，对于一般科创板上市的新股而言，若上市首日抛售，新股部分基本翻倍。
据新经济e线调查，如果将网下和网上发行量占比和上市首日换手率进行对比来看，数据基本一致或可以说明，在发行首日扣除战略投资和中长线的锁定资金后，参与网下打新基金或均在首日完成了卖出获利操作。
申万宏源统计数据显示，以首日均价计，前36只已上市科创板新股网下A、C类申购收益分别为2211万元、2243万元。约为2019年1-10月A股其他板块网下A、C类收益的5.4倍、10.3倍。
在丰厚收益带动下，网下参与家数相比网上以更快的速度增加，中签率也随之下滑。截至目前，网下参与询价对象家数由首只新股华兴源创(688001.SH)的1752家持续增加至最新峰值4547家，增幅160%。其中，C类增速最快，由首只的402家增加281%至最新峰值1531家。
与此同时，科创板新股入围区间也逐渐收窄。从相对入围宽度看，由前5只的约30%已收缩至10月份的平均1.7%。从绝对入围宽度看，10月份询价的奥福环保、普门科技仅有2分之距。由此，网下统一口径下中签率由6月份的0.07%下降至10月份的平均0.02%，降幅近七成，达65%。
此外，经过对科创板新股配售明细的统计可以发现，A类中的基金、企业年金，以及C类中的保险公司和阳光私募参与打新程度较深。其中，A类基金参与打新的产品个数超过2000个，位居首位;阳光私募参与打新产品近760个，位居第二。
具体到主要参与打新的机构产品，有相当一部分的产品几乎参与所有的科创板打新。其中A类方面，基金公司参与打新产品个数较多的主要有南方、易方达、鹏华、嘉实、广发、富国等，参与打新的产品个数均超过60个。
若从基金公司打产品的参与程度来看，融通的绝大多数产品几乎参与所有科创板新股的打新。阳光私募方面，迎水、少数派、幻方、林园等参与打新产品个数居前，均超过30个。
温馨提示：以上内容仅为信息传播之需要，不作为投资参考，网贷有风险，投资需谨慎！科创板光环失灵！新股热度骤降 这几家破发仅一步之遥
扫一扫手机访问
